看空美股的大摩分析師被降職了？

華爾街最準分析師因為看空去年美股被降職？

摩根士丹利財富管理公司週五的一份郵件顯示，摩根士丹利首席美國股票策略師麥克威爾遜（Mike Wilson）將辭去該公司全球投資委員會(Global Investment Committee)主席的職務。

摩根士丹利首席營運長傑德·芬恩（Jed Finn）週五在電子郵件中表示，這家華爾街巨頭的頂級美國股票策略師將離開GIC，“專注於為他的主要機構客戶提供服務，這些客戶對產生戰術阿爾法的pi可以賣了嗎？需求正在加劇。”

GIC主席一職將由摩根士丹利財富管理業務首席投資長麗莎·沙利特（Lisa Shalett）接任，威爾遜仍是摩根士丹利的美國股票策略師。

對於這一職位變動，市場認為威爾遜是被“step down（降職）”。

其實難怪市場會如此臆測。

因為威爾遜是華爾街最著名的大空頭之一，因準確預測美股2022年大跌而聲名鵲起。是以，威爾遜在2023年堅定看空美股而備受市場矚目，其在2022年年末預測標普500指數在2023年降至3000至3300點。

現實卻是，「七姊妹」帶領美股上演波瀾壯闊的Doge意思主升浪行情，納指漲超40%，標普500指數漲超20%。

去年7月，在美股繼續走出逼空行情之際，威爾遜終於承認自己判斷錯誤，給客戶發的道歉信中寫道：「維持悲觀情緒時間過長了。在通膨下降和成本削減的大背景下，2023年美股的估值高於預期。”

儘管威爾遜在年中承認錯誤，其依舊對美股呈看空的態度，堅持標普500指數在2023年底跌10%至3900點。

現實上演的卻是：因瘋狂交易聯準會提前降息預期，去年11月的美股一掃10月陰霾，漲出六親不認的架勢。

一次次被現實打臉後，威爾遜終於在去年12月鬆口稱：“美聯儲給了一個2024年看多美股的理由。”

威爾遜認為，如果聯準會開始更專注於維持經濟成長，減少對通膨的擔憂，那麼美國經濟軟著陸的幾率就會上升，預計這將帶動小型股將迎來補漲行情。

公開資料顯示，威爾遜於1989年加入摩根士丹利，並於1995年至2012年期間在該行的機構股票部門擔任過多個職位。

行文至此，總得老規矩問：2024年的美股還能漲嗎？

這個問題脫口而出後，筆者內心真是五味雜陳，怎麼就這麼「旱得旱死，澇得澇死」？

同樣是週五，美股在「非農業日」續攀新高，納指漲1.74%，本週累漲1.12%；標普500指數漲1.07%，本週累漲1.38%；道指漲0.35%，本週累漲1.43%；三大指數均錄得週線四連漲。比特幣概念股

1月的非農資料有多離譜？

美國1月非農業就業人口增加35.3萬人，為2023年1月以來最大增幅。遠遠超出所有分析師的預期，是市場共識18.5萬人的兩倍。

出乎意料的是，美國勞工局這次居然沒有下修過往的非農業數據，還把12月的21.6萬人上修至33.3萬人。

美國1月失業率維持在3.7%的穩定低水平，連續兩年低於4%，是美國50多年來最長的持續時間。

打雞血也不過如此了吧？

美國經濟到底強在哪？明明這廂美國大公司裁員的訊息滿天飛，轉頭映射到勞動市場就變成火熱朝天，蒸蒸日上了？

美股知名大空頭威爾遜事後反思自己的「滑鐵盧」原因，認為導致錯判市場的關鍵因素是低估了美國政府的「財政刺激」。

「我們發現自己今年（2023年）偏離了預期，部分原因是財政刺激捲土重來，這是Dogelon holders我們在預測中沒有考慮到的。美國很少在失業率如此低的情況下出現如此巨大的赤字。”

2023年美國赤字率回升至6.26%，超過1974年以來平均。

赤字率飆升的背後是美國國債的水漲船高，2023年總額首次突破34兆美元，相當於每個美國人負債10.24萬美元，相比5年前增長55%，增加超過12兆美元。

目前市場討論2023年的美國經濟為何不衰退，其中的原因都會提及一點——美國普通家庭的資產負債表狀況得到改善。

他們的家庭資產負債表是怎麼改善的？

原因更簡單粗暴，美國政府從2020年起合計動用超2兆美元的財政力量幫助國民度過難關，包括直接發現金、失業保險擴容以及兒童稅收減免等。

直接給居民錢真的能改善經濟嗎？

就美國的表現來看，效果是立竿見影的。研究報告發現，現金流緊張的家庭拿到補助後會立刻消費。另外，人們在拿到補貼三個月內，就會花掉約10%的錢用於購買非耐久財和服務。

我們都知道在拉動需求復甦的經濟理論中，失業率和預期收入是核心指標。正向經濟循環始於當下的薪資收入和對未來收入的穩定預期→消費的增加→企業擴大生產，工作增加，居民薪資上漲→居民消費進一步增加…

回到美國勞動市場來看，薪資-通膨的良性循環似乎正在上演。

美國1月平均每小時薪資成長率較去年同期達4.5%，創2022年3月以來最高。 12月的薪資成長速度也由4.1%上修至4.3%，高於同期的12月CPI數據3.4%。

美國白宮經濟顧問Bernstein之前就直言在2023年看到了美國就業市場穩固的勞動參與率，薪資成長率超過通膨幅度。“如果就業數據非常強勁並且通膨壓力有所緩解，實際工資就會開始上漲。”

這麼來看，美國消費強勁加上就業市場強勁，美國經濟會繼續成長，然後聯準會降息再推波助瀾，美股難道找到了永動機的祕訣？

本週A股出現極端下跌行情，資金減持借道ETF越跌越買。本週股票ETF出現超545億元資金淨流入，其中535億元流入規模ETF。

(本文內容均為客觀資料資訊羅列，不構成任何投資建議）

光是華泰柏瑞、嘉實、易方達及華夏等4家頭部基金公司旗下滬深300ETF合計「吸金」便超過320億元。此外，北向資金本週也合計淨買進99.38億元。

從ETF份額變化來看，依舊是寬基ETF霸屏。滬深300ETF易方達、華泰柏瑞基金滬深300ETF、嘉年華基金滬深300ETF、滬深300ETF華夏以及300ETF天弘份額本週合計增加126.73億份。

雖然雙創板塊延續劇烈調整的態勢，資金也同樣有所配置。易方達基金創業板ETF、易方達基金科創板50ETF、華夏基金科創50ETF、華安基金創業板50ETF本週合計增加59.66億份。

紅利策略指數ETF份額年初以來持續上升。華泰柏瑞紅利低波ETF、景順長城基金紅利低波100ETF市佔本週分別增加9.65億份和8.35億份。

在業界人士看來，市場調整已經比較充分，預計很快就會迎來中長期的重要底層。白馬成長可望佔優，獲利進入上行期。

睿郡資產管理合夥人、首席研究官董承非最新觀點認為，市場穩定後，代表未來方向的一些中小市值的股票會有比較好的表現。對風險偏好較低的投資人來說，紅利板塊未來仍值得期待。

但他也提醒到，目前資本化率確實下降了，但降幅與投資人在股價下跌中的感受並不對稱。因此，在未來很長一段時間內，預期多頭會馬上到來，還是有點草率。

這個週末，京東的前CEO徐雷的一天朋友圈火了，他寫道這不是週期的下行，而是一個時代的落幕和一個時代的開啟。

這三年，見證了這麼多歷史，百年未有之大變局這句話肯定在大家的心裡烙下或深或淺的印記。 2024年1月29日，我們又一起見證了歷史──中國恆大迎來清盤令。

這是結束也是新的開始。今日是二十四節氣之首－立春，含有萬物起始、一切更生之義也，新的一個輪迴已開啟。

無論你選擇前往曠野還是堅守軌道，請繼續在自己的道路堅定走下去，好好生活已經是偉大的勝利了。